弹性还看题材股 三主线需要我们来关注

  除蓝筹股值得关注外，股价弹性更优的题材股仍然是投资的人需重要关注的领域。在业内人士看来，大盘震荡反弹中体量较小的题材股往往能获得超额收益。考虑，建议投资的人关注军民融合、5G，以及虚拟现实等题材股机会。

  可以看到，今年以来军工板块整体表现较弱，而在近期市场震荡反弹背景下，军民融合将成为流动性改善下的超跌反弹龙头。华创证券分析师王君指出，流动性和风险偏好边际改善是三季度主要特征，参考2013年美联储量宽周期结束后，市场流动性阶段性改善的对应历史，从行业表现上看，高贝塔板块诸如国防军工等行业最为受益，

  从贝塔弹性视角看，王军认为军工板块贝塔值在过去4年中触底约5次，在约三个月之内，军工平均最大反弹涨幅可达近70%，当前军工贝塔正处于近几年的“贝塔洼地”，风险收益比可观；而从超跌风险出清视角看，2016年初至今，军工是全市场跌幅前三的行业之一，本轮监管调整以来，军工行业最大回撤近32%，领跌于全行业。综上看，军民融合或是三季度成长反弹主线。

  公司是当前国内顶级规模的以红外热成像技术为主的光电设备和系统产品研制生产企业，具备红外焦平面制冷、非制冷探测器全系列国产化批产能力。海通证券分析师徐志国指出，公司目前已成为多款军用高端装备类系统重点型号产品国内唯一供货商，公司在保障现有型号项目产品持续稳定供货的同时，逐步进入新型号项目定型批产阶段，为未来年度业绩增长提供了有力保障。

  公司是目前国内唯一一家“综合航空技术服务提供商”上市公司，未来航空制造、维修、培训、金融租赁业务齐发展，高端芯片业务进一步打开成长空间，受益于军民融合、信息安全、通用航空。中泰证券分析师王华君指出，海威华芯为公司控股子公司，主从事第二代、第三代化合物半导体集成电路芯片的研制，产品主要面向5G、雷达、新能源、物联网等高端芯片市场。公司军品占比高，是军民融合、混合所有制典范，芯片项目战略意义重大。

  《“十三五”国家信息化规划》着力强调开展5G关键研发技术，推进产业化，有利于进一步增加我国在5G的竞争力，引领5G的发展趋势，当前5G标准化工作已经全面拉开帷幕。在行业人士看来，2017年通信基础实施大建设仍将持续，运营商资本开支有望保持高位，通信板块仍值期待，建议关注“5G”主题性投资板块。

  消息面上，6月9日，工信部陆续公布了5G中低频段规划草案。根据工信部的发文，拟在3.3-3.6GHz和4.8-5GHz两个频段上部署5G，同时公开征集24.75-27.5GHz、37-42.5GHz或其他毫米波频段5G系统频率规划的意见，拟释放8.25GHz的高频资源。至此我国5G频谱路线版图雏形已现，这对于整个产业链起到了极大地推动作用。中银国际证券分析师吴友文指出，频谱资源是推动产业高质量发展的核心资源，对于运营商来说，5G频谱资源是其开展5G移动应用和服务的基础，而对于设备商来说，5G频谱的落地也指明了前进的方向、减小了因频段的不确定而造成的研发投入的浪费，这将大大催化我国5G产业链的成熟进程。

  公司频段确定大大推动了5G行业发展，为设备商明确了赛道，公司作为先发龙头将首先受益，运营商业务有望持续超预期。华泰证券分析师周明表示，由于运营商投资的波动性，公司相关业务具有一定周期性。对此类周期性白马公司，根据历史经验宜在周期低点度过之后、顶点到来之前提前布局，享受周期上行过程直至顶点。

  公司积极向高端市场升级，继10G产品具备全面自研能力后，继续在25G产线攻坚，下半年有望商用，将确保打开盈利增长点，5G非独立组网明年启动，也将开启回传模块市场。中银国际证券分析师吴友文指出，公司仍是市场中顶级规模、品类最全和商用拓展程度最高的公司，在光传输、集成和传感网络有广泛的潜在空间。从行业持续的景气度、公司针对性的布局和投入以及潜在的新业务来看，公司业绩实现和成长空间具备。

  公司通信系统设备业务有望平稳增长，加之光纤光缆行业高景气将促进公司该业务板块实现30%以上的增长。考虑到5G临近，相关的传输网要先于5G基站来投资建设。公司作为光传输设备及光纤光缆主力供应商，国内及海外份额具有提升空间，有望分享行业增长红利。此外，公司发出商品存货占比近75%，收入确认空间大，对业绩改善具备极其重大意义。

  公司拟以现金收购深圳市光为光通信科技有限公司51.07%股权。光为光科技基本的产品为光模块，主要使用在于城域网、局域网、存储网络、光纤通道等。双赢合作开拓新业务，增厚公司利润。东北证券分析师熊军指出，公司是国内基站天线龙头，产品线完整，研发实力强，客户资源稳定。在5G加速推进建设期，公司有望取得一马当先的优势，长期看好公司发展。

  资本加速流入，推动虚拟现实产业高质量发展进一步加速。行业人士就表示，虚拟现实市场未来潜力巨大，将是不亚于移动网络的下一个万亿级市场，不但可以满足娱乐消费领域的需求，其社交属性带来的爆炸性需求将使虚拟现实成为下一代科学技术创新的基础性技术，将给在线教育、在线医疗、培训等行业带来本质变化。可以说，虚拟现实走向广阔应用的时代已经到来。

  伴随面向消费市场的硬件和内容的批量上市，2016年虚拟现实经过小爆发，2017年将继续进入高潮。今年以来，游戏开发者大会GDC2017、全球移动游戏大会GMGC2017相继召开，虚拟现实相关联的内容都获得极高的关注度。民生证券分析师郑平指出，虚拟现实新设备、新硬件和新内容的出现，能预见对虚拟现实使用者真实的体验影响较大的处理器、显示设备和控制设备等还将陆续涌现。厂商推出的多款产品开始逐渐满足虚拟现实游戏的商用标准。随技术的完善，将出现更多更完善的虚拟现实设备和软硬件支持，并对游戏产业产生深刻的影响。

  公司投资的年产2640万颗高清广角镜头、2880万套摄像模组产品的产线，主要使用在在航拍无人机、车载监控和辅助驾驶以及VR、AR设备上。随着车载摄像头在汽车领域的推广使用和VR摄影的普及，公司光学业务有望保持稳定增长。东北证券分析师笪佳敏指出，光学和触显业务随着二季度开始的淡季转旺，后续的情况值得期待，下半年有望贡献业绩带动项目提升。

  东方证券表示有四大竞争优势为公司带来持续发展动力。第一是提前布局薄膜触控技术，同时前瞻性布局3D摄像头、AR/VR、UnderGlass指纹识别等新兴技术；第二是不断聚集优秀人才；第三是强大的执行能力推动触控、单摄模组、指纹识别模组等快速实现布局到量产再到全球领先的跨越；第四是研发投入持续增长，同时自动化水准不断提高，人均产值显著优于竞争对手。

  公司积极打通从内容整合、平台播控、内容分发到数据传输的技术通道，通过一系列对外投资，逐步构建公司在广电的产业布局，实现和主要营业业务的协同效应，打造广电产业大生态链。渤海证券分析师徐勇指出，2016年公司使用自有资金设立北京意景技术有限责任公司，主要是做虚拟现实产业内容的拍摄工作，并通过与专业机构的合作，加快VR视频内容编辑、转化、传输等技术的开发与应用。